Instantâneos da crise - 10-Dez-08
terça-feira, 9 de dezembro de 2008
Os títulos do Tesouro americano estão agora com yield to maturity negativo!
Isto significa que os compradores destas obrigações preferem perder dinheiro, emprestando ao estado a uma taxa abaixo de 0% do que a colocar o dinheiro num banco ou noutro activo.
É um sintoma muito claro do risco de contraparte que se vive no mercado e um dos primeiros sinais do que o final do ano poderá trazer.
As instituições, financeiras e não financeiras, terão que reunir liquidez e compor balanços para passar 31 de Dezembro. Num contexto de confiança baixa e maus indicadores macro, este tipo de movimentos pode ter consequências nefastas e imprevisíveis.
Mais detalhes neste artigo da Bloomberg.
Publicada porUlf à(s) 16:44
Etiquetas: Filipe Garcia
2 comentários:
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Extremamente oportuna esta notícia. Como leigo, questiono a implicação verificada no yeld dos títulos de tesouro no longo prazo, 2 anos (0,77%) e 10 anos (2,63%)?
Ambos abaixo dos níveis de inflação, sendo o prémio espectável negativo?
Com prémios negativos, qual a motivação e expectativa do investidor?
Que haja um período longo com nível de inflação baixo ou mesmo cenários de deflação?
Ou será um mero exercício de rearranjo de carteira investimento, sendo esta a parcela conservativa da carteira?
Sabendo que os títulos de tesouro USA, tem impactes na moeda e nos fluxos financeiros não se poderá assistir ao dólar como refúgio?
Gostaria, se possível, se me pudessem elucidar sobre estas questões.
. a situação de que falei diz sobretudo respetiro ao curto prazo, em que a percepção do risco de emprstar a outrem é tao alto que se opta pela preservaçao incompleta do capital
. de facto taxas de longo prazo baixas deveriam incentivar o investimento (dito empresarial)
. as taxas de longo prazo estão baixas porque o mercado está à espera de taxas de juro baixas (dos bancos centrais) por muito tempo e devido ao efeito da aversao ao risco
. porem dada a necessidade de uma ENORME emissao de divida por parte dos estados, parece-me muito provável que estas txs de longo prazo venham a subir bastante daqui a alguns meses, pelo que o investimento em obrigações soberanas (dos estados) não me seduz.
. o dolar tem servido de refugio e foi por isso que subiu desde os 1.60. No entanto esta' tb em risco dada a enorme emissao de moeda a que iremos/estamos a assistir